비트코인 ETF(상장지수펀드)는 투자자가 암호화폐를 직접 구매, 보관하는 복잡한 과정 없이 비트코인에 투자하는 방법입니다. 비트코인 ETF은 비트코인 가격을 추종하도록 설계되었고, 기존 증권 계좌를 통해 이용할 수 있습니다.
비트코인 ETF에는 여러 유형이 있으며, 각각 고유한 특징이 있습니다. 아래에서 이러한 특성을 정의하고 각 특성에 따라 상품을 비교해 보겠습니다.
비트코인 ETF 특성에 따른 분류
1. 실물 기반 ETF vs. 선물 기반 ETF
실물 비트코인 ETF는 실제 비트코인을 보유합니다. 이러한 ETF의 투자자는 펀드의 비트코인 보유 지분을 간접적으로 소유합니다.
선물 기반 비트코인 ETF는 비트코인을 직접 보유하지 않습니다. 대신 비트코인 선물 계약에 투자합니다. 이러한 ETF는 미래 날짜에 미리 정해진 가격에 비트코인을 매수 또는 매도하는 계약인 선물 계약을 거래하여 비트코인 가격을 추적하는 것을 목표로 합니다.
2. 액티브 펀드 vs. 패시브 펀드
액티브 ETF는 펀드의 투자 목표를 달성하기 위해 펀드 매니저가 능동적으로 자산을 배분하고 관리합니다. 여기에는 시장 타이밍, 개별 선물 계약 선택 또는 현금 보유량 관리 등이 포함될 수 있습니다.
패시브 ETF는 최소한의 매매로 비트코인 가격과 같은 기초 지수의 성과를 추종하는 것을 목표로 합니다. 시장보다 높은 성과를 내기 위해 노력하지 않고 정해진 전략을 따릅니다.
3. 레버리지 여부
일부 비트코인 ETF는 비트코인 가격에 2배 혹은 그 이상의 레버리지를 적용합니다. 이는 비트코인 가격 변동 수익의 배수인 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다. 그럴 경우 더 변동성이 크고 위험할 수 있습니다.
비레버리지 ETF는 위험 부담을 갖지 않고 1:1로 비트코인 가격을 추적하는 것을 목표로 합니다.
비트코인 ETF 특성에 따른 상품 비교
1. 실물 기반 ETF vs. 선물 기반 ETF 비교
2023년 4월 마지막 업데이트를 기준으로 대부분의 규제 당국, 특히 미국의 규제 당국은 프로셰어즈 비트코인 전략 ETF(BITO)와 같은 선물 기반 비트코인 ETF를 더 수용적으로 받아들였습니다. BITO는 비트코인 선물 계약에 투자하며 수수료와 비용을 제외한 비트코인 수익률을 목표로 합니다.
실물 비트코인 ETF는 캐나다와 같이 실제 비트코인을 보유하는 목적의 비트코인 ETF(BTCC)가 있는 다른 나라에서 더 흔합니다. 이는 투자자에게 비트코인 가격에 직접 노출되는 기회를 제공합니다.
2. 액티브 펀드 vs. 패시브 펀드 비교
적극적 관리형인 액티브 비트코인 ETF의 예로는 비트코인 선물 계약의 적극적 관리를 통해 패시브 투자 전략을 능가하는 것을 목표로 하는 발키리 비트코인 전략 ETF(BTF)가 있습니다.
패시브 ETF의 예로는 앞서 언급한 비트코인 선물 계약의 성과를 추적하여 적극적인 거래 전략 없이 비트코인 가격 변동을 최대한 가깝게 반영하고자 하는 BITO가 있습니다.
3. 레버리지 여부에 따른 비교
Direxion Daily Bitcoin 1.25x Bull ETF와 같은 레버리지 ETF는 비트코인 일일 실적의 1.25배를 제공하는 것을 목표로 합니다. 레버리지 상품은 일반적으로 단기 투자 전략에 적합합니다.
비레버리지 ETF(예: BITO 및 BTCC)는 레버리지를 사용하지 않으며, 대신 비트코인 시장의 실제 움직임과 거의 일치하는 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다.
비트코인 ETF는 다양한 수준의 위험, 관리 스타일, 노출 유형으로 다양한 투자 기회를 제공합니다. 선물 기반 ETF는 특정 관할권에서 규제 친화적인 비트코인 노출 경로를 제공하는 반면, 실물 비트코인 ETF는 암호화폐의 움직임에 보다 직접적으로 노출됩니다.
투자자는 투자하기 전에 자신의 투자 목표, 위험 허용 범위, ETF의 특성을 고려해야 합니다. 이러한 금융 상품의 환경은 빠르게 진화하고 있으므로 항상 최신 데이터와 전문가의 조언을 참조하는 것이 좋습니다.
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